Napoli 18° club migliore d'Europa? Risultato netto negativo e valore in lieve calo, i dati

La 7a edizione di "Football Clubs' Valuation: The European Elite" conferma la ripresa del settore calcistico, con 23 club sono riusciti a migliorare le loro valutazioni passate.

• di Claudio Russo (@claudioruss)

Ad esempio il Real Madrid è rimasta la squadra di calcio europea di maggior valore per il quarto anno consecutivo ed è anche l'unico club ad avere un EV superiore a 3 miliardi di euro. Il Manchester United ha ripreso il secondo posto dal Barcellona dopo un anno.

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Cosa è l’EV? L’Enterprise value, ovvero un calcolo del valore di un club attraverso il modello dei multipli del fatturato (bilanci di riferimento 2018-19, il 2019-20 e il 2020-21 con un aggiustamento legato al Covid). Questo moltiplicatore viene corretto in base a un algoritmo che tiene conto di cinque parametri:

• profittabilità (rapporto stipendi-fatturato)
• popolarità (seguito sui social media)
• potenziale sportivo (valore della rosa)
• gestione diritti tv
• eventuali stadi di proprietà

Il valore del Napoli

Secondo questo studio di Football Benchmark, il Napoli è il 18° club in Europa con un valore minimo di 462 milioni di euro ed un valore massimo di 505. Il valore medio è di 483 milioni (in calo dello 0,4% rispetto allo scorso anno), che varrebbe il quarto posto tra le squadre italiane.

1. Juventus 1597 milioni di euro
2. Inter 996mln
3. Milan 578mln
4. Napoli 483mln
5. Atalanta 454mln
6. Roma 413mln
7. Lazio 302mln

Valore medio dei club e crescita-decrescita rispetto al 2020

1. Real Madrid +9% 3184 milioni di euro
2. Manchester United +8% 2883mln
3. Barcellona -2% 2814mln
4. Bayern Monaco +5% 2749mln
5. Liverpool +12% 2556mln
6. Manchester City +14% 2483mln
7. Chelsea +16% 2179mln
8. Paris Saint-Germain +22% 2132mln
9. Tottenham +12% 1912mln
10. Juventus +8% 1597mln
11. Arsenal +10% 1584mln
12. Atlético Madrid +9% 1234mln
13. Borussia Dortmund +1% 1226mln
14. Inter +14% 996mln
15. Milan +35% 578mln
16. West Ham NEW 541mln
17. Leicester +24% 526mln
18. Napoli -0.4% 483mln
19. Ajax +13% 473mln
20. Olympique Lione -7% 456mln
21. Atalanta +25% 454mln
22. Everton -1% 450mln
23. Eintracht Francoforte NEW 428mln
24. Roma +2% 413mln
25. Siviglia +13% 390mln
26. Valencia +5% 385mln
27. Galatasaray -0.3% 344mln
28. Benfica -7% 326mln
29. Porto +23% 311mln
30. Aston Villa NEW 308mln
31. Villarreal +27% 303mln
32. Lazio +1% 302mln

Nello studio di Football Benchmark vengono analizzate le squadre che soddisfano determinati parametri:

• I club devono essere tra le prime 50 squadre europee in totale ricavi operativi;
• I club devono essere tra le prime 50 squadre secondo il Coefficiente UEFA quinquennale.

Nel caso in cui uno dei criteri di cui sopra non sia soddisfatto, un club potrebbe comunque essere selezionato se: è tra le prime 30 squadre europee per numero di followers sui social (Facebook, Twitter, Instagram, YouTube, TikTok e Weibo insieme) al 1 gennaio 2022.

La logica alla base di questi criteri di selezione è che questi club abbiano successo sul terreno di gioco, non rischino retrocessioni ed abbiano marchi con visibilità internazionale: sulla base dei criteri di selezione prestabiliti, 37 club da 9 paesi europei hanno soddisfatto i requisiti (10 dalla Premier League).

Perdite da mancate entrate nel matchday

Nello studio vengono analizzate diverse posizioni relative all’economia dei club, a partire ad esempio dalle perdite dal 2019 al 2021 a confronto con quelle della stagione 2018-19 pre Covid.

Il Napoli, da questo punto di vista, ha un valore negativo di 9 milioni di euro - il settimo dopo il -3 del Villarreal, il -6 di Lazio ed Atalanta ed il -8 di Porto, Aston Villa e Galatasaray. Un valore discreto, se rapportato ai -95 del Barcellona o ai -43 della Juventus peggiore tra le italiane, ma legato anche agli incassi del matchday piuttosto bassi da parte del club di De Laurentiis.

• Villarreal -3 milioni di euro
• Lazio, Atalanta -6
• Porto, Aston Villa, Galatasaray -8
• Napoli, Leicester, Everton -9
• Valencia, Siviglia -11
• Benfica -16
• West Ham -18
• Milan -22
• Roma, Eintracht Francoforte -24
• Inter -26
• Borussia Dortmund -28
• Lione, Atletico Madrid, Ajax -29
• Tottenham, Manchester City -38
• Chelsea -40
• Juventus -43
• Liverpool, Bayern Monaco -53
• Paris Saint-Germain, Arsenal -62
• Manchester United -71
• Real Madrid -84
• Barcellona -95

Risultato netto in tempi di pandemia

Le prime due stagioni calcistiche afflitte dal Covid hanno portato a risultati netti in bilancio molto negativi tra i club analizzati: soltanto cinque hanno totalizzato somme positive (Atalanta +87, Benfica +24, Ajax +12, Bayern Monaco +12, Real Madrid +1), mentre tutti gli altri sono in profondo rosso. Il Napoli, da questo punto di vista, ha l’ottavo ‘miglior’ risultato con 78 milioni di perdite tra il 2019 ed il 2021. Risultato peggiore del -40 della Lazio, ma molto migliore di Milan (-291), Juventus (-300), Inter (-348) e Roma (-389, il secondo peggiore dopo il -579 del Barcellona).

1. Atalanta +87 milioni di euro
2. Benfica +24
3. Ajax, Bayern Monaco +12
4. Real Madrid +1
5. Villarreal -15
6. Valencia -39
7. Lazio, Siviglia -40
8. Eintracht Francoforte -44
9. Galatasaray -55
10. Liverpool -68
11. Napoli -78
12. Leicester, West Ham -104
13. Atletico Madrid -113
14. Borussia Dortmund -117
15. Manchester United -130
16. Manchester City -141
17. Chelsea -143
18. Lione -144
19. Aston Villa, -155
20. Tottenham -167
21. Arsenal -175
22. Milan -291
23. Everton -296
24. Juventus -300
25. Inter -348
26. Paris Saint-Germain -349
27. Roma -389
28. Barcellona -579

La crescita dal 2016 al 2022

Limitando l'analisi ai 26 club che facevano parte dello studio Football Benchmark del 2016 e dl 2022, si può valutare la crescita del valore d’impresa nell’arco temporale. Ci sono diversi gruppi di club:

1. Crescita molto superiore al 100%: Paris Saint-Germain (+153%, da 843 milioni di euro a 2.132), Inter (+150%), Olympique Lione (+146%) e Tottenham (+139%). Per questi ultimi due il fattore predominante è stata l'inaugurazione di nuovi stadi, per i nerazzurri lo è stato il ritorno al successo in campo e la partecipazione alla Champions League. Altri club che hanno visto raddoppiare il loro Enterprise Value nello stesso periodo sono Siviglia (+116%), Atlético Madrid (+109%) e Liverpool 
   (+101%).
    
2. Crescita negativa: le inglesi Manchester United ed Everton hanno visto calare il loro valore dell'1%, quello dell'Arsenal è sceso del 5% a seguito del loro cambio di status da partecipanti regolari a part-time in Champions League.
    
3. I club di medie dimensioni con valore fino a 600 milioni ma crescita statica: quattro italiani (Milan, Roma, Lazio, Napoli) ed il Benfica. La loro crescita è significativamente inferiore alla media del gruppo (+58% in sei anni). Da una parte Milan, Roma e Lazio sono penalizzate dai risultati netti negativi in bilancio, mentre Napoli e Benfica sono peggiorate a causa anche della mancata partecipazione alla Champions League della stagione 2020/21.